💡 この記事のポイント
- 2026年2月初旬の急落後、市場には「蓄積（買い集め）」の兆候あり
- 小口から大口まで、幅広い層が安値で拾っている
- オンチェーンデータは「売りの枯渇」と「底打ち」を示唆
2026年2月初旬の激しい市場の混乱に続き、ビットコイン（BTC）市場には静かではあるものの、確実な変化の兆しが見え始めています。
CoinDeskの報道や最新のオンチェーンデータによると、価格の急落の直後から、幅広い層の投資家による「蓄積（Accumulation）」行動が観測されています。
市場が恐怖に支配されている時こそ、賢明な投資家は安値で資産を拾うと言われますが、今回のデータはまさにその格言通りの動きを示しているようです。
1. パニック売りの後に訪れた「静かなる買い」
先日発生したBithumbでのフラッシュクラッシュや、マクロ経済の不透明感を背景とした投げ売りにより、ビットコイン価格は一時的に大きく値を下げました。多くの短期トレーダーが損失を確定させ、市場から退場を余儀なくされました。
しかし、Glassnodeなどのオンチェーン分析プラットフォームが提供するデータを見ると、この下落局面において特定のウォレットグループが保有残高を急速に増やしていることが確認できます。
特筆すべきは、この「買い」の動きが一部の超大口（クジラ）に留まらない点です。「エビ（1BTC未満保有）」から「サメ（100〜1000BTC保有）」に至るまで、幅広いコホート（投資家区分）で残高の増加傾向が見られます。
これは、現在の価格水準を「割安」と判断した投資家が、市場全体のセンチメント（恐怖）に反して買い向かっていることを示唆しています。
通常、真の底入れは、弱い手（短期投機筋）から強い手（長期保有者）へとコインが移動することで完了します。現在のデータは、まさにその「資産移転」のプロセスが進行中であることを如実に物語っています。
2. データが示す「強力な買いシグナル」
オンチェーン分析の指標の一つである「Accumulation Trend Score（蓄積トレンドスコア）」も、現在の市場環境が「強い蓄積」の状態にあることを示しています。
📝 Accumulation Trend Scoreとは？
市場参加者の総体的な資金フローを0から1で数値化したもの。「1」に近いほど強い買い集めが行われていることを意味します。
過去のサイクルを振り返ると、このスコアが高い状態で推移した後には、数週間から数ヶ月のスパンで価格の反転上昇が見られるケースが多くあります。2025年末の調整局面でも同様のパターンが見られましたが、今回はETFを通じた機関投資家のフローも加わっており、より強固なサポートラインが形成されつつあると考えられます。
V字回復ではなく「底固め」か
ただし、蓄積期間は必ずしも短期間で終わるわけではありません。大口投資家は、自身の買い注文で価格を上げすぎないよう、時間をかけて慎重に買い集める傾向があります。そのため、V字回復を期待するのではなく、底値圏での「もみ合い（レンジ相場）」がしばらく続く可能性も考慮に入れるべきでしょう。
3. 次の上昇サイクルへの助走
テクニカル的な観点からも、現在の価格帯は重要な節目となっています。
- ✅ サポートライン：主要な移動平均線や過去のレジスタンスが機能
- ✅ 売り圧力の枯渇：これ以上売りたい人が減っている
- ✅ 健全なポジション：ファンディングレート（資金調達率）が中立〜マイナスで、過度な楽観論が解消済み
長期保有者（HODLer）の「未実現損益」などの指標も、まだ「降伏」の領域には達しておらず、多くの投資家が強気姿勢を崩していないことがわかります。今の広範な蓄積は、次の上昇トレンドに向けたエネルギーの充填期間と言えるでしょう。
まとめ：恐怖の中で買い、歓喜の中で売る
投資家としては、日々のノイズに惑わされることなく、こうした大局的な資金の流れを見極めることが重要です。「恐怖の中で買い、歓喜の中で売る」という投資の基本を実践するには、今の市場環境は理想的なテストケースと言えるかもしれません。今は焦って売る場面ではなく、じっくりと次の波を待つ時間のようです。
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